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在市场追逐“商业航天”与“脑机接口”两大风口的特殊时期，上市公司披露有关信息若偏离客观事实，易误导投资者，引起了监管的高度重视。
2月4日晚间，光电玻璃精加工企业沃格光电(603773.SH)公告，公司收到上海证券交易所发布上证公监函〔2026〕0027号监管决定（以下称：决定书），上交所对沃格光电及时任董事会秘书龚庆宇予以监管警示。此次监管警示源于公司此前在互动平台的信息披露不准确、不完整，且风险提示不充分。
经查，违规事项源于沃格光电在2026年2月2日上证E互动平台上的一系列回复。当时，公司在回答投资者提问时，针对两大市场热点给出了极具“想象空间”的表述，但经监管核实，这些表述与客观事实存在重大差异。相关内容发布后，2月3日，公司股价涨停。
在CPI航天应用相关回复中，公司称其CPI膜材及防护镀膜产品于当年实现柔性太阳翼基材的在轨应用，还表示自身是国内极少数具备CPI浆料—制膜—镀膜全产业链生产能力的企业，产品技术水平处于行业领先地位，相比仍处研发或送样阶段的友商，已具备更成熟的产业化经验和大尺寸量产可行性。
然而，经监管督促，公司才在次日盘后承认，上述“在轨应用”仅涉及单颗卫星的柔性太阳翼，相关订单占营收比例不足0.1%，且后续订单周期、规模及连续性具有不确定性。由于商业航天材料属于新兴细分领域，缺乏权威第三方排名，此前关于“国内极少数”“行业领先”等判断，均是基于自身产业技术积累和应用反馈作出的自主判断。
在“脑机接口”领域，沃格光电的回复同样存在误导。公司曾称重点推进微流控生物芯片研发，产品“即将进入量产出货阶段”。但公司仅提供生物芯片所需的玻璃基板或基础结构件，并不涉及芯片设计和制造，且该业务营收占比极小。2025年度，公司在生物医疗领域的微流控相关产品累计销售收入仅10.79万美元，占整体营收比例极小，目前无法确定正式量产的具体时间。
更为关键的是，其产品应用场景实为体外诊断，例如血糖检测等，与“脑机接口”技术毫无关联，目前也无商业化销售收入。
决定书指出，“商业航天”和“脑机接口”属于市场较为关注的热点概念，沃格光电在上证E互动平台中，回复的内容未能准确反映公司CPI产品、生物芯片相关玻璃基板产品的具体应用情况、发展阶段、销售规模及对公司整体经营情况的影响，也未就未来发展存在的不确定性等情况充分提示风险，经监管督促才发布公告予以说明，相关信息发布不准确、不完整，风险提示不充分，可能对投资者决策产生误导。
鉴于上述违规行为，上交所认定沃格光电违反了相关规定。董秘龚庆宇作为信息披露事务具体负责人，未能勤勉尽责，对违规行为负有责任，且违反了《股票上市规则》相关规定及其在《董事（高级管理人员）声明及承诺书》中作出的承诺。
根据相关规定，上交所对沃格光电及时任董秘龚庆宇作出监管警示决定，并要求公司及董事、高级管理人员对相关违规事项进行整改，深入排查信息披露及规范运作中的合规隐患，制定针对性防范措施，切实提升信息披露和规范运作水平。公司需在收到决定书后的1个月内，提交经全体董事、高级管理人员签字确认的整改报告。
根据公开资料，沃格光电以光电玻璃精加工业务起家，号称国内首家拥有“In-Cell抗干扰高阻镀膜技术”的公司。但在2018年登陆主板以来，增收不增利已成常态。公司于2018年上市，不仅上市首年业绩变脸，而且扣非后的净利润连年同比下滑（除却2023年）。
2024年，沃格光电在实现营业收入同比增22.45%至22.21亿元的同时，亏损1.22亿元，同比大幅下滑达2594.85%。比较同行业凯盛科技（600552.SZ）、长信科技（3000088.SZ）、莱宝高科（002106.SZ）业绩数据不难发现，近两年以来同行业公司利润数据恢复向好，而沃格光电持续亏损。2025年前三季度，沃格光电实现收入19.00亿元，归母净利润为-6694万元。
公司对于业绩下滑的解释是：由于传统光电玻璃精加工业务和光电子器件产品销售单价和综合毛利率有所下滑，导致传统业务毛利承压。公司加快产能投建和加快自动化产线建设，也同步导致公司研发投入、管理费用、市场推广等费用增加，对公司当期损益产生一定影响。
此外，公司近年来资产负债率加速上涨。2022年末，公司资产负债率为53.29%，2023年末上升至59.68%，2024年末为67.70%。截至2025年上半年末，公司资产负债率已达70.62%，为上市以来的最高点。
（经济观察网 李强/文）
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